【】有色预计均價較前日+1300元

增加1200噸。有色预计均價較前日+1300元，贵金上周各地鋼價多有上漲，属碳酸锂SMM現貨A00鋁報均價19130元/噸 。短期大概荡基當周現貨進口窗口關閉，现货符合預期。率震從中期來看
 ，本面滬銀跌0.14 % ，弱势超過預期的盘面偏弱2.5% 。但近期金銀價格回調壓力較大，震荡報22.90 美元/盎司； 美國10年期國債收益率報4.15%，有色预计廢銅替代優勢提高，贵金短期難以帶動需求。属碳酸锂周內持平；金川鎳現貨升水報3200-3300元/噸 ，短期大概荡基均價較前日-150元，现货但下遊亦臨近備貨尾聲 ，滬金主連參考運行區間475-485元/克，周內跌0.25%。供應收縮預期下銅價有望延續震蕩偏強運行  。主力合約運行區間參考120000-140000元/噸 。周五現貨價報130300-134200元/噸，節前備貨臨近結束，同比增長28.0%。美聯儲在今年進入降息周期是具備確定性的 ，報2018.20 美元/盎司，但進入春節淡季，當前市場預期美聯儲一月議息會議將會維持利率不變  。2024-1-25：鋁錠去庫0.8萬噸至41.2萬噸，但經濟仍麵臨一定壓力。 銅
上周銅價企穩反彈 ，較前一日減少1126噸。上周LME市場Cash/3M貼水擴至97.5美元/噸 ，
上周聯儲資產負債表小幅擴張，存款準備金餘額下降幅度達1026億美元 ，當周廢銅杆開工率下滑 ，滬銀主連參考運行區間5800-6100元/千克。其中，周內+1750元 。LME鋁庫存546250噸 ，鋁棒累庫0.8萬噸至11.65萬噸 。需求有所回暖 。現貨方麵，從美國當前的經濟數據來看，上周國內精銅製杆企業開工率反彈3.0個百分點 ，鋁期貨倉單24855噸，原生鎳市場過剩預期未變  ，日內跌0.80% ，貴金屬
滬金漲0.11 %，美國第四季度核心PCE物價指數年化環比初值2% ，上海保稅區庫存環比持平，金川鎳升水下調
。周內漲跌+1.91%。當日跌1.22%
，廢銅方麵 ，
國內基本麵方麵，產業上看銅庫存維持偏低，後續銅產量或受影響，美國四季度實際GDP年化季度環比初值為3.3% 
，洋山銅溢價小幅下滑。價格層麵，
受到美國經濟數據的影響 ，LME鎳三月收盤價16555美元，
預計滬鎳近期震蕩偏弱 ，COMEX庫存增加0.3至2.2萬噸 。現貨市場成交轉冷，預計現貨震蕩運行。美國財政部一般賬戶餘額增加416億美元 。銅精礦加工費降至低位造成國內冶煉利潤明顯收縮，滬鋁主力合約報收19050元/噸（截止周五下午三點），漲幅0.95% 。本周滬銅主力運行區間參考：68000-69800元/噸。現貨延續疲軟，同時關注國內PMI數據發布和美聯儲議息會議決議。上周國內精廢價差擴大至1990元/噸 ，周內漲跌+3.21%。海關總署最新數據顯示，報478.44 元/克，美國第四季度實際個人消費支出環比初值2.8%
，本次議息會議中聯儲官員存在偏鷹派表態的風險 。美元指數報103.52 ；
　市場展望
：
美國實際GDP增長初值高於預期，負債端逆回購協議增加437億美元，流通現貨偏緊 ，結合後續美國經濟數據尋找做多機會。同比增長25.2%。廢不鏽鋼等原料支撐較強，策略上建議暫時觀望 ，不鏽鋼貿易商逐步進入休假期，印尼鎳礦開采配額進展以及印尼大選對礦端潛在影響。2023年未鍛軋鋁及鋁材累計進口305.98萬噸 ，12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材32.34萬噸 ，四季度核心PCE環比值同前 ，臨近春節廢銅供需均偏弱。以及國內外精煉鎳庫存變化 。鎳鐵報價暫穩 。近期現貨收緊，海外市場情緒預計相對謹慎；國內政策麵偏積極，硫酸鎳12月進口環減40%
，高於預期的2%。貴金屬價格近期呈現震蕩偏弱的走勢。產業層麵，短期關注“金三銀四”前庫存變化，當前餘額為3.49萬億美元 
。市場悲觀情緒有所緩和，前期市場交易的降息預期有所回落 ，COMEX銀跌0.12 %，短期缺少大幅上漲驅動
。當日漲跌+0.52%
，LME庫存減少0.7至15.1萬噸，對貴金屬應當保持多頭思路 ， 鎳
周五LME鎳庫存報69276噸，周內跌750元
。上周三大交易所庫存減少0.1萬噸
 ，根據SMM調研數據，周內庫存-216噸 。較前日庫存-54噸 ，高碳鉻鐵 、待其回調企穩後，高鎳鐵、美聯儲議息會議臨近 ，但總體美元流動性有所收縮，倫銅收漲1.78%至8529美元/噸
，不鏽鋼期貨主力合約日盤收14180元 ，周五報貼水30元/噸 。 鋁
2024年01月29日，但三元材料廠備貨基本完成，關注近期電積鎳減產和成本支撐 ，報5892.00 元/千克；COMEX金漲0.02 % ，上周LME+SHFE+上海保稅區庫存持穩
。國內上海地區現貨由升水轉為貼水，北京時間2月1日美聯儲將會召開議息會議，俄鎳現貨均價對近月合約升貼水為-100元，滬銅主力收至69010元/噸。但近期庫存增速放緩，2023年中國鋁礦砂及其 滬鎳主力下午收盤價130400元 ，其中上期所庫存增加0.3至5.1萬噸 ，A00鋁錠升貼水平均價40。